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A股“红5月”还会上演吗?

A股“红5月”还会上演吗?

分类:财经

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桂浩明

在连续数月大跌之后,A股市场在5月第一个交易日出现开门红,令不少投资者感到振奋。在历史上,5月有“红5月”之称,因为这期间A股上涨的概率比较大。那么,今年5月,A股又会给投资者带来什么呢?

在4月底的一次重要会议上,高层提出了“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的目标,并且在相关领域作出了具体的部署。消息传出后,A股市场旋即出现了较大力度的上涨行情,上证综指收复了3000点。在五一小长假期间,有关部门也积极落实中央指示,研究具体实施措施。深交所在小长假结束前,就公布了《关于支持实体经济若干措施的通知》,强调要维护资本市场健康稳定发展。这为股市延续自4月底以来出现的反弹势头,并进一步上行提供了相应条件。

今年前几个月受各种因素影响,A股出现较大幅度下跌,给投资者造成了不小的损失。但是,人们也看到,股市下跌本身是把双面刃,在给大家带来市值贬损的同时,也凸显了股市的投资价值。统计显示,以4月底A股市场的估值而论,普遍处于历史低位,其中沪深300指数的估值,大体上比2005年上证综指在998点的时候还低。显然,在这个位置绝大多数股票还是很有投资价值的,买入并中长线持有,应该会有不错的回报。

但是,面对这样的状况,为什么有很多投资者显得较为犹豫,没有果断逢低介入呢?这里的一大原因在于,虽然从静态指标看股票估值的确不高,但如果以动态的视角来看,情况就有所不同。

去年中国经济增长是前高后低,今年以来下行的压力也仍然很大,特别是新冠肺炎疫情多点发生以及俄乌冲突不断升级,对经济带来很大冲击。从先导数据来看,今年二季度的经济形势很难乐观,上市公司一季度的经营状况,也提示了这一点。因此,投资者还要考虑由于那些黑天鹅、灰犀牛出现而形成的冲击。

也因为这样,4月以来股市回调明显,上证综指还跌破了3000点。好在,4月底高层开会,针对当前的形势提出了对策,这对投资者来说是一个鼓舞,让他们看到了疫情得到控制、经济企稳回升的希望。而如果在这方面形成稳定的预期,那么就能够辩证地看待当前的经济形势,坚定对长期向好发展趋势的信心。

无疑,发生在4月底的股市反弹,就是在这种背景下产生的,而只要这方面的信念能够得到保持,那么A股市场持续走弱的局面也就能够得到改变。当然,从政策出台到产生效果,这里需要一个过程,特别是现在面临的形势还十分严峻,不确定因素仍然比较多,在这种情况下,投资者信心的恢复同样也需要有个过程,那种认为出几条政策措施就可以完全改变市场面貌的想法,是不切实际的。

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